El economista, coordinador de la Escuela de Economía de INTEC, Rafael Espinal, afirma que “ciertamente hay una brusca disminución del medio circulante que se había reducido de RD$770 millones a RD$730 millones, producto de la política restrictiva del Banco Central, al aumentar las tasas de interés de referencia y seguir interviniendo en el mercado con emisiones de certificados para esterilización del circulante y quitar presión a tasa de cambio”.
Además, el Ministerio de Hacienda y empresas privadas han estado emitiendo bonos a tasas de interés extremadamente competitivas, que superan el 12 %, que motivan a los agentes económicos con disponibilidad de efectivo a comprar instrumentos financieros menos líquidos.
Espinal dijo que esa falta de circulante es lo que la gente llama: “no hay cuartos en la calle”, que significa menos actividad económica y preferencia por ahorro en instrumentos financieros y no en inversión en proyectos productivos o comerciales
Develó como punto importante que “se están moviendo fuertemente depósitos bancarios por bonos en los mercados financieros”.
Según datos del BCRD, en entre el 22 de agosto y el 22 de septiembre el indicador monetario M1 (Medio Circulante) registra una disminución de más RD$40,000 millones. El M1, como se le conoce al indicador monetario es la cantidad de dinero que dispone la gente para “moverlo”, en sus manos o en depósitos transferibles (billetes y monedas en manos del público y depósitos transferibles en moneda nacional. MI muestra que ha caído la disponibilidad de liquidez de la economía. El M2, comprende el M1 y los depósitos de ahorros y a plazos que no están en disponibilidad inmediata y no se utilizan como efectivo para manejo de liquidez en el mercado, refleja que el dinero pasó de líquido a cuentas de ahorros y otros instrumentos de depósitos como valores de acciones.
CIRIACO CRUZ
La restricción monetaria del M1 tendrá impacto en la inflación subyacente. Es una medida de control de la inflación, en opinión del Decano de la Escuela de Economía de la UASD, Antonio Ciriaco Cruz.
La inflación subyacente depende más de la política monetaria y está desvinculada de los choques externos que afectan los precios de los alimentos y los combustibles. Esto tiene y tendrá un efecto en términos de crecimiento económico, según indicó el economista para el que “claramente es una política restrictiva que podría tener un impacto de menos crecimiento de la economía en lo que resta del año”.
No obstante, hay que considerar que en diciembre el M1 prácticamente se duplica y por eso cree que el BCRD está buscando amortiguar los efectos futuros de la política monetaria, retirando dinero en circulación, restringiendo el M1, que ha tenido un impacto en la inflación subyacente, y que ha provocado un proceso de menor crecimiento.
Es un impacto en el corto plazo, menor inflación subyacente, pero también de un menor crecimiento en la economía, reiteró.
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